「オルカンの想定利回りは何％で考えればいいの？」
「毎月積立したら、将来いくらになるのか知りたい」

全世界株式インデックスファンド、いわゆるオルカン（eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー））に投資している方、これから始めようとしている方の多くが、この疑問を抱えています。

長期投資では想定利回りの設定がとても重要です。楽観的すぎると将来計画が崩れ、悲観的すぎると必要以上に不安になります。

この記事では、オルカンが連動を目指す指数であるMSCI ACWI（全世界株式指数）の過去実績をもとに、

  • 過去の年率リターンはどのくらいか
  • 将来の想定利回りは何％で考えるべきか
  • 積立シミュレーションの現実的な前提
  • 利回りを過信しないための注意点

を、やさしく丁寧に解説します。
投資初心者の方でも理解できるよう、背景知識から順に説明していきます。

Contents
  1. オルカンとは？まずは基本をおさらい
  2. オルカンの成績は「株価」と「為替」で決まる
  3. なぜ近年のオルカンは好成績だったのか？
  4. 長期投資で為替をどう考えるべきか？
  5. 想定利回りを考えるときの現実的な視点
  6. オルカンの過去実績（MSCI ACWIのリターン）
  7. オルカンの想定利回りは何％で考えるべき？
  8. 【シミュレーション】毎月1万円積立した場合
  9. 暴落を含めた「本当の利回り」を理解する
  10. オルカンの期待リターンをどう活用するか
  11. よくある質問
  12. まとめ｜オルカンの想定利回りは“控えめ”がちょうどいい

オルカンとは？まずは基本をおさらい

オルカンとは、三菱UFJアセットマネジメントが運用する投資信託「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」の通称です。

オルカンはインデックスファンドに分類されます。インデックスファンドとは株価指数に連動を目指すファンドです。指数連動に追従するように銘柄入れ替えを行うため、ファンドマネージャーの銘柄選定売買タイミングの判断が必要ないため、信託報酬（コスト）が低いというメリットがあります。

オルカンは、MSCI ACWI（All Country World Index）という指数に連動することを目指しています。

MSCI ACWIとは？

MSCIとはモルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナルの略称で、米国に本拠を置く金融サービス企業です。ACWI（All Country World Index）は全世界の株式を対象とした指数を表します。

つまり、MSCI ACWIは、MSCI社が算出している先進国と新興国を含む47カ国・約3,000銘柄で構成される「世界の株式市場全体」を表す指数です。

オルカンは

  • 米国株
  • 欧州株
  • 日本株
  • 新興国株

をまとめて保有できる、分散投資型のインデックスファンドです。

オルカンの成績は「株価」と「為替」で決まる

オルカンの想定利回りを考えるうえで、非常に重要なポイントがあります。
それは、オルカンの成績は「MSCI ACWIの値動き」だけでなく「為替」の影響も受けるということです。

オルカンはインデックスファンドであり、指数に連動多くの方が「世界株が上がればオルカンも上がる」と考えますが、日本円で投資している私たちは、常に為替変動の影響を受けています。

投資先は全世界に分散しており、世界中の通貨の為替影響を受けます。特に米国株は6割を占めており、ドル×円の為替影響は大きく受けます。

  • オルカンはMSCI ACWIの値動きに連動する
  • さらに円高・円安の影響を受ける
  • 株高＋円安なら大きなリターン
  • 株高でも円高なら抑えられることもある
  • 想定利回りは為替を考慮し、控えめに設定するのが安全

オルカンは「世界経済」と「為替」という2つの要素に支えられた商品です。

この構造を理解しておくことで、
短期的な値動きに振り回されず、長期投資を続けやすくなります。

ぜひ、株価だけでなく「為替」も意識しながら、冷静に資産形成を進めていきましょう。

ここでは、その仕組みをやさしく整理します。

① MSCI ACWIの値上がり（株価要因）

まず1つ目は、世界の株式市場そのものの値動きです。

オルカンは、MSCI ACWIという指数への連動を目指しています。
この指数は主に米ドルベースで算出されています。

たとえば、

  • 米国企業の業績が好調
  • 世界経済が拡大
  • 企業利益が増加

すると、MSCI ACWIは上昇します。

これがオルカンのリターンの土台となる部分です。

過去の長期平均リターン（約7〜8％）は、基本的にこの株価成長の積み重ねによるものです。

② 為替の影響（円高・円安）

次に2つ目が為替の影響です。

オルカンは為替ヘッジを行っていないため、円安になるとプラス、円高になるとマイナスの影響を受けます。

具体例で考えてみましょう

仮に、

  • MSCI ACWIが1年間で＋5％上昇
  • 同時にドル円が10％円安

となった場合、円ベースではおおよそ＋15％前後のリターンになります（単純化した例）。

逆に、

  • MSCI ACWIが＋5％
  • ドル円が10％円高

であれば、円ベースではマイナスになる可能性もあります。

つまり、

オルカンの成績 ＝ 世界株の値動き × 為替の影響

と考えると分かりやすいでしょう。

なぜ近年のオルカンは好成績だったのか？

ここ数年、オルカンの成績が非常に良かった背景には、

  • 米国株を中心とした株価上昇
  • 急激な円安

という2つの追い風がありました。

つまり、

株高＋円安

というダブル効果が働いていたのです。

しかし、将来も同じ環境が続くとは限りません。

長期投資で為替をどう考えるべきか？

① 為替は予測が極めて難しい

為替は金利差、景気、地政学リスクなど多くの要因で動きます。
短期予測はプロでも困難です。

② 長期では均されやすい

10年、20年という長期で見ると、円高・円安は波を繰り返します。
一方向に動き続けるとは限りません。

③ 世界分散の意味

日本円だけで資産を持つリスクを分散できるという意味では、為替リスクは「デメリット」だけでなく「通貨分散」というメリットでもあります。

想定利回りを考えるときの現実的な視点

過去のMSCI ACWIのドルベースリターンは約7〜8％前後でした。

しかし、日本の投資家が円ベースで考える場合、

  • 株式リターン
  • 為替変動
  • 信託報酬

をすべて含めて考える必要があります。

そのため、将来シミュレーションでは年率3〜5％程度で見積もるのが無理のない水準といえるでしょう。

為替の上振れは「ボーナス」くらいに考えておくと、計画が堅実になります。

オルカンの過去実績（MSCI ACWIのリターン）

想定利回りを考えるには、まず過去の実績を知る必要があります。

MSCI社が公表しているデータ（米ドルベース・配当込み）によると、MSCI ACWIの長期平均リターンはおおよそ以下の水準です。

  • 過去10年：年率 約8〜10％前後
  • 過去20年：年率 約7〜8％前後
  • 過去30年：年率 約7％前後

※為替や計測期間により変動します。

なぜ期間によって差があるのか？

株式市場は景気循環の影響を受けます。

  • ITバブル崩壊（2000年前後）
  • リーマンショック（2008年）
  • コロナショック（2020年）

このような大きな下落局面が含まれるかどうかで、平均リターンは大きく変わります。

重要なのは、短期では大きくブレるが、長期では7〜8％程度に収れんしてきたという点です。

オルカンの想定利回りは何％で考えるべき？

結論から言うと、将来計画に使う想定利回りは年率3〜5％程度で保守的に見積もるのがおすすめです。

なぜ過去実績（7〜8％）より低く設定するの？

理由は3つあります。

① 将来は過去と同じとは限らない

人口減少や経済成長率の鈍化など、将来の世界経済が過去と同じペースで成長する保証はありません。

② 為替の影響がある

MSCI ACWIはドルベースでの指数です。
日本人が円で投資する場合、円高になるとリターンが抑えられます。

③ 投資信託のコストがある

オルカンは低コストですが、信託報酬（年率0.1％台）がかかります。

これらを踏まえると、

  • 楽観シナリオ：6〜7％
  • 現実的シナリオ：4〜5％
  • 保守的シナリオ：3％

といった形で複数パターンを想定するのが安全です。

【シミュレーション】毎月1万円積立した場合

想定利回り別に、30年間積み立てた場合を考えてみましょう。

  • 毎月1万円（年間12万円）
  • 積立期間30年

年率3％の場合

約580万円

年率5％の場合

約830万円

年率7％の場合

約1,200万円

元本は360万円です。
複利の力によって、時間が長いほど差が大きくなります。

ただし、実際のリターンは毎年一定ではありません。
上がる年もあれば、大きく下がる年もあります。

暴落を含めた「本当の利回り」を理解する

長期リターンが7％前後でも、途中で−30％〜−50％の下落を経験する可能性は十分あります。

例えば、リーマンショック時には世界株式は大きく下落しました。

ここで重要なのは、

  • 暴落時に積立をやめない
  • 長期視点を維持する

ことです。

長期平均リターンは「下落を含めた結果」であることを忘れてはいけません。

オルカンの期待リターンをどう活用するか

想定利回りは、

  • 老後資金計画
  • 教育資金準備
  • FIREシミュレーション

などに使います。

おすすめは複数の利回りで試算することです。

たとえば、

  • 基本は4％で計算
  • 余裕資金は3％で確認
  • 上振れシナリオとして6％も確認

といった形で、幅を持たせると安心です。

よくある質問

Q. 今後も7％で増え続けますか？

保証はありません。株式市場は常に変動します。過去実績は参考になりますが、将来を約束するものではありません。

Q. 利回りが低下したら意味がない？

年率3〜4％でも、長期積立では大きな資産になります。
「時間」を味方にすることが重要です。

まとめ｜オルカンの想定利回りは“控えめ”がちょうどいい

  • MSCI ACWIの長期平均は年率7〜8％前後
  • 将来計画では3〜5％で保守的に見積もる
  • 暴落を含めて長期視点で考える
  • 複数シナリオで資産計画を立てる

オルカンは、世界経済全体の成長を取り込む合理的な投資手法です。

しかし、「想定利回りは低めに、積立期間は長めに」という考え方が、堅実な資産形成につながります。

ぜひ一度、ご自身の積立額と期間でシミュレーションしてみてください。
現実的な数字で考えることが、将来の安心につながります。